鲍威尔证词携美国CPI数据本周登场 美联储是否要为降息造势了?

随着美联储主席鲍威尔的半年度国会证词演讲和备受瞩目的美国6月CPI数据,即将在本周先后登场,有关美联储是否会在三季度降息的话题,无疑又将在未来几天成为业内各方关注的焦点……

鲍威尔证词携美国CPI数据本周登场 美联储是否要为降息造势了?

上周,美国国债强势收尾,指标10年期美债收益率单周下跌了约20个基点,接近了6月底以来的最低水平。而与此同时,美股标普500指数也在上周五豪取了年内第34个收盘高位,可以说,股债市场当前正呈现了一出“争奇斗艳”的场景。这一幕尤其在上周五非农就业数据显示美国劳动力市场趋软后,进一步得到了凸显,因数据再度增强了市场对美联储将于9月开始降息的预期。

美国劳工部在上周五公布的数据,6月份非农就业岗位增加了20.6万个,虽然略高于接受媒体访查的经济学家估计的19万个,但前两个月的非农数据却遭遇了大幅下修——5月份的新增就业岗位从27.2万个下修至21.8万个,而4月份的新增就业岗位从之前的16.5万个下调至10.8万个。在失业率方面,6月失业率也上升至4.1%,高于预计的4.0%。

近来,在美联储关于何时开始将利率从近20年的高位下调的争论中,劳动力市场一直是其关注的重点,而最近几周的一系列数据似乎表现,就业市场的转变已开始更为倾向于支持美联储在下半年降息。

“这并不是一份糟糕的报告,但由于前几月数据大幅修正,仍显示出表面之下存在的裂痕和弱点,”Aptus Capital Advisors投资组合经理David Wagner说,“这使得美联储有可能在9月会议降息。”

AmeriVet Securities的美国利率交易和策略主管Gregory Faranello也表示,“这其实是一个对美债市场有利的数据,美联储会对就业市场表现会保持高度警惕”。

衍生品市场的数据显示,交易员在非农数据发布后对降息的押注进一步出现了升温,他们目前对今年降息两次的预期概率再次达到100%,同时认为鲍威尔及其同僚最早9月降息的概率为76%左右。

美联储是否快要为降息造势了?

从某种意义上来说,如果美联储真要为9月降息进行造势,那么从当前到下月的杰克逊霍尔央行年会,可能是最佳的“筹备节点”。而本周二和周三鲍威尔背靠背的两场国会山证词演讲,以及周四的美国6月CPI数据,便很可能会进一步影响市场降息预期的变动。

不少业内人士预计,鲍威尔本周可能会面临国会议员们更加尖锐的质询,就美联储为何不愿降低借贷成本作出解释。

此前,美联储上周五已在官网放出了2024年度上半年的《货币政策报告》。美联储概述了其对美国经济现状的评估,强调了在通胀放缓的背景下其政策独立性的必要性和重要性。报告还认为,在对通胀回归2%目标获得足够信心之前,不会轻易调整利率区间。货币政策决策将继续依据数据、经济前景和风险平衡。

不过近来鲍威尔在一些公开场合的讲话,其实已经逐渐流露出了相对更为鸽派的一面。例如,上周二在欧洲央行举办的辛特拉年度论坛上,鲍威尔虽然仍拒绝就首次降息时间给出任何具体指引,但也明确表示,美联储在使得通胀降回政策目标方面,已经取得了相当大的进展。

鲍威尔称,“最近一次的(通胀)数据,以及前一次的数据(程度稍微小一些),都表明我们正重新回到通胀下降的路径上。在开始放松(货币)政策之前,我们希望更加确信通胀正在持续下降并接近2%。”

Thornburg Investment Management的投资联席主管Jeff Klingelhofer表示,“我认为还有美债上涨的空间,从鲍威尔近期表态看,他启动温和宽松周期的倾向性很强,劳动力市场正在回归更好的平衡,通胀面临下行风险,经济可能滑向衰退。”

除了鲍威尔的两场证词演讲外,本周美国CPI数据是否能带来更多好消息,也值得投资者留意。目前业内调查普遍预计,美国6月总体CPI年率将较前值的3.3%回落至3.1%,月率则可能回升至0.1%;核心CPI年率和月率将分别保持在3.4%和0.2%。

美国银行经济学家Stephen Juneau在CPI前瞻报告中写道,“我们预计,在无可挑剔的的5月份CPI报告之后,6 月份的CPI报告将进一步增强人们(对通胀回落)的信心。”

(文章来源:财联社)

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